Sociedades de garatía recíproca, el mejor ‘aval’ para la pyme

Cuando se trata de encontrar financiación para sus proyectos, las pyme se ven muchas veces solas ante el peligro. Puede que el empresario esté antela ‘idea del siglo’, pero frente a las entidades bancarias, si carece de avales, está perdido. Cuando las ayudas púbicas y la inversión privada fallan es el momento de recurrir a las Sociedades de Garantía Reciproca.

Reguladas por la Ley 1/1994 de 11 de marzo sobre el Régimen Jurídico de las Sociedad de Garantía Recíproca, y por el Real Decreto 2345/1996 de 8 de noviembre, las Sociedades de Garantía Recíproca permiten a los pequeños y medianos emprendedores acceder a financiación ampliando el plazo de amortización y mejorando los tipos de interés ofrecidos por bancos y cajas de ahorro. Están compuestas por socios partícipes -es imprescindible alcanzar esa condición antes de solicitar financiación- y socios protectores  -comunidades autónomas, diputaciones, bancos y cajas de ahorro- que poseen acuerdos preferentes con diferentes entidades financieras.

Al igual que ocurre con las franquicias y con otras uniones entre pyme, las Sociedades de Garantía recíproca aprovechan su capacidad de intermediación ante la banca gracias al volumen de negocio que le asegura a esta. Al final, los bancos les ofrecen mejores condiciones que les aseguran una buena cantidad de clientes. Otro nuevo ejemplo de que en términos empresariales la unión sí suele hacer la fuerza.

Estas entidades, cuya participación pública nunca puede ser mayoritaria, están disponibles para cualquier persona que presente un proyecto económicamente viable y la documentación que exigen no difiere mucho de la que piden bancos y cajas cuando se solicita un crédito. En caso de ser aprobado el proyecto, será el propio emprendedor quien elija la entidad con la que desea operar y la intermediación de la Sociedad hará que los márgenes le sean más favorables. El empresario puede abandonar la Sociedad en el momento que devuelve el préstamo, aunque también puede optar por quedarse.

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FTPYME: Programa de Fondos de Titulizacion Pymes

Los fondos de titulización de activos son un mecanismo de transferencia de riesgo, es decir, de préstamos o créditos, a traves del cual se genera liquidez la cual corresponde a quien lo cede, es decir, cajas de ahorros o bancos.
Para que un fondo de titulización pueda ser considerado un FTPYME:

• Se deben ceder al fondo préstamos o créditos concedidos a empresas no financieras domiciliadas en España de los que al menos el 50% deberán haber sido concedidos a PYMES.
• Estos préstamos o créditos deben tener un plazo de amortización inicial no inferior a un año.

Las entidades financieras que cedan estos préstamos o créditos, deben reinvertir al menos el 80% de la liquidez obtenida por esta cesión en nuevos préstamos o créditos para PYMES en un plazo de 2 años. Al menos el 50% de la reinversión ha de realizarse en el primer año.

Como sabemos, el pasado 15 de enero se abría el plazo de presentación de solicitudes por parte de sociedades gestoras de fondos de titulización para acogerse a la edición 2011 del programa de Fondos de Titulización de Activos para PYMES (FTPYME), y un dato a tener en cuenta es que cuenta en los Presupuestos Generales del Estado para 2011 con un límite de aval del Estado de 3.000 millones de euros.

Tras finalizar dicho plazo el día 15 de febrero, la Dirección General de Política de la PYME (DGPYME) ha recibido ocho propuestas de constitución de otros tantos fondos de titulización de estas características promovidos por cuatro sociedades gestoras. El importe del aval del Estado solicitado por las sociedades gestoras para garantizar las series contempladas por el Programa alcanza los 3.510 millones de euros.

La Dirección General de Política de la PYME prevé finalizar la revisión de las propuestas presentadas y celebrar la Comisión de evaluación establecida en la ORDEN PRE/3/2007, de 10 de enero, sobre los Convenios de Fondos de Titulización de Activos (FTPYME) antes del próximo 30 de marzo.

Los problemas de financiacion en las pymes son un hecho, por lo que en 2010 se constituyeron cinco fondos y se formalizaron otros tantos convenios para la cesión de activos a los mismos por parte de las siguientes entidades: Banco Sabadell, Caixa Catalunya, Banco Pastor, Caja Madrid y Caja de Ahorros del Mediterráneo. Las emisiones de bonos realizadas por estos cinco fondos, que recibieron 2.226 millones de euros en avales del Estado, alcanzaron la cifra de 3.209,7 millones de euros de los que al menos 2.567,7 millones de euros se destinarán durante 2011 y 2012 a nuevos créditos y préstamos para PYMES.

ICO Liquidez

La falta de liquidez lastra casi toda posibilidad de las pymes de realizar negocios ya que muchas estadísticas reflejan que no todas pueden acceder a créditos o préstamos además del desconocimiento que hay de dichas líneas ICO.

Las Líneas ICO-Liquidez 2010 se encuentran vigente hasta el 20 de Diciembre de 2010 o hasta el consumo de estos fondos.

La Línea ICO-Liquidez 2010 se encuentra dirigida a Clientes como:
Autónomos y pymes, independientemente del tamaño, que estén al corriente de pago con la Entidad de Crédito que lo conceda.

Plazo de amortización y liquidación de intereses:
De 1, 3 y 5 años, además de 1 año de carencia de principal

Mientras que, la periodicidad de liquidación de intereses estará acordada entre la Entidad de Crédito y el cliente, y la periodicidad de amortización para plazos de 3 y 5 años.

Importe máximo de financiación por cliente:
Los Autónomos y empresas que cuenten con menos de 50 trabajadores en su plantilla: hasta 2 millones euros.

Las Empresas con 50 o más trabajadores en sus plantillas: hasta 50 millones euros.

Tipo de Interés:
Modalidad A (Sublíneas financiación y riesgo compartido)
Esta son tipos de operaciones donde la financiación y el riesgo es compartido entre el ICO y la Entidad de Crédito.

Tipo fijo medio de los 2 tipos:
Para el 50% de los fondos aportados por ICO: Tipo de cesión Fijo más hasta el margen de estos (2%, 2,50%, 3%, 3,50%).

Para el 50% de fondos aportados por parte de la Entidad de Crédito:
Tipo de cesión Fijo más hasta el margen que de (2%, 2,50%, 3%, 3,50%), además de un diferencial del 1,50%.

De manera que, la Entidad de Crédito deberá de analizar el riesgo de las operaciones, aplicando a cada operación uno de los cuatro márgenes, según el resultado del análisis de riesgo.

Por lo que, el margen de intermediación que llegue a aplicar el ICO será similar al aplicado por la Entidad de Crédito a sus clientes.

Modalidad B (Sublíneas 100% financiación ICO):
Esta Modalidad se refiere a operaciones en las que el 100% de la financiación es aportada por el ICO y el riesgo lo asume totalmente la Entidad de Crédito.
Un Tipo de cesión Fijo más hasta 3,50%.

Comisiones:
-Para operaciones adscritas a la Modalidad A: 0,40 % flat.
-Para operaciones adscritas a la Modalidad B: Sin comisión.

Cancelación anticipada voluntaria:
Ante el acuerdo entre el Cliente y la Entidad de Crédito, se realizará, al momento que ambas partes acuerden, cancelar anticipadamente, de manera total o parcial, la operación de préstamo, con condiciones como:

-Operaciones que estén dentro del ámbito de la Ley 41/2007, de regulación del mercado hipotecario: 0,50% flat sobre el importe cancelado.

-Demás operaciones: 1% flat sobre el importe cancelado.

Tramitación:
Se realizará en oficinas de los principales Bancos, Cajas de Ahorros y Cajas Rurales establecidos en España.

Documentación para la concesión:
El cliente solicitante, deberá presentar la documentación correspondiente que cada Entidad de Crédito estime para estudiar el otorgamiento.

Garantías:
Para tal motivo, Cada entidad de Crédito analizará la solicitud del préstamo y, según la solvencia del que la solicite, establece las garantías a aportar, pudiendo ser:
-Hipotecarias
-Personales
-Avales mancomunados o solidarios
-Sociedades de Garantía Recíproca

Plataforma Madrid Network

La Comunidad de Madrid por medio de esta plataforma va a poder integrar sus diferentes Parques Tecnológicos y Científicos con los once Clusters constituidos para impulsar los sectores estratégicos.

Estos clusters son un conjunto de empresas, que se encuentran geográficamente cercanas, interconectadas, con instituciones asociadas, en un campo particular, que están vinculadas por tener características en común, así como empresas de productos finales o servicios, proveedores e instituciones financieras podrán trabajar coordinadamente, compartiendo recursos, ubicaciones y infraestructuras.

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Las Cajas de Ahorro piden un IVA más alto

El director general de la Fundación de las Cajas de Ahorros (Funcas), Victorio Valle, abogó por llevar a cabo una amplia reestructuración impositiva que permita recaudar más fondos y corregir algunos defectos de forma.

Uno de los principales problemas que nombra FUNCAS son las cuotas de Seguridad Social que, según las cajas, pesan mucho sobre los empresarios. Otro de los puntos a reformar serían que, en comparación del resto de la Unión Europea, aquí en España hay un impuesto sobre la renta (IRPF) y un IVA más bajo, pero sin embargo un Impuesto de Sociedades más elevado.

En este sentido, solicitó que la estructura impositiva tenga en cuenta una rebaja en las cotizaciones de los autónomos, que se vería compensada con un aumento de la alícuota del IVA, equiparándola con el resto de Europa.

Cae el número de sociedades creadas y suben los impagados en junio

La crisis económica se deja ver cada vez más en el ámbito empresarial y a la espectacular subida de la morosidad se suma la caída del número de empresas creadas el pasado mes de junio. Los datos facilitados por el Instituto Nacional de Estadística (INE) son de lo más desalentadores respecto a cómo están capeando el temporal las sociedades españoles pese a que según la Unión de Profesionales y Trabajadores Autónomos (UPTA), autónomos y pequeños empresarios soportan mejor este tipo de situaciones.
En cualquier, las cifras hablan ya de un descenso del 32,8% en cuanto al número de sociedades mercantiles creadas en junio, donde 8.059 empresas comenzaron su andadura. La cifra es la más baja desde agosto de 2004, lo que también ha afectado al capital suscrito para su nacimiento: 491 millones de euros, un 39,1% menos. En tasa interanual, el desembolso medio ha caído un 9,5% hasta los 60.882 euros.

Por suerte, también se destruyeron menos sociedades (un 28,7%) y apenas un 7,1% no estuvo relacionado con ceses voluntarios del negocio o fusiones. Y todo eso pese a que cada vez es más difícil cobrar, sobre todo en la pyme.

De hecho, el importe de los efectos de comercio devueltos impagados alcanzó los 1.820 millones de euros en junio, con un incremento del 118,3% respecto al mismo mes de 2007. El número de efectos devueltos fue de 573.118, un 45,7% más. Este es el quinto mes consecutivo en el que el importe medio de los efectos de comercio supera el de los efectos vencidos. En concreto, el importe medio de los efectos impagados se situó en 3.176 euros, un 49,9% más que en el mismo mes del ejercicio anterior, mientras que el de los vencidos ascendió a 2.844 euros, un 3,9% más.

En junio, el número de efectos de comercio impagados aumentó un 80,7% en las cooperativas de crédito, un 50,3% en las cajas de ahorro, y un 41,7% en los bancos.

La morosidad se ha convertido ya en un serio problema para la pyme y los autónomos, que en muchos casos apenas disponen de margen de maniobra en sus presupuestos para hacer frente a la demora de un pago o la posibilidad de no cobrar por su trabajo.

El MAB-EE, ¿panacea ante la falta de financiación?

Uno de los mayores retos para cualquier empresa es conseguir financiación para seguir creciendo y emprender nuevos proyectos. La crisis económica y las restricciones a los préstamos por parte de bancos y cajas de ahorro no están ayudando a mejorar uno de los problemas que se repiten con mayor frecuencia entre las pyme.

Esta coyuntura está ayudando al desarrollo de fórmulas alternativas de financiación hasta ahora prácticamente inexploradas por parte de las pyme. Una de ellas es acudir a la Bolsa y al ‘nuevo’ Mercado Bursátil Alternativo para empresas en expansión (MaB-EE). La Bolsa española ya cuenta con dos índices para pequeñas y medianas empresas (Ibex Small Cap e Ibex Medium Cap) para las pyme, pero el MaB-EE está específicamente diseñado para financiar procesos de expansión y proyectos de crecimiento. La publicación de la lista de asesores registrados el pasado mes de marzo ha servido para relanzar el interés por esta opción de financiación.

Todavía resta mucho para que las cerca de 5.300 empresa que objetivamente pueden formar parte del MAB según Bolsas y Mercados Españoles (BME) para pyme conozcan realmente las posibilidades que ofrece. Sin embargo, ya hay algunas compañías que estudiaban entrar en el mercado convencional y comienzan a replantearse hacerlo en el MAB porque se adapta mejor a sus características. Está específicamente diseñado para empresas de reducida capitalización, entre 50 y 200 millones de euros.

Todavía no hay ninguna pyme cotizando en el MaB-EE y según los expertos las primeras salidas podrían producirse a finales de 2008 o comienzos de 2009. Entre los requisitos que deben cumplir se encuentra una contabilidad adaptada a las Normas Internacionales de Contabilidad Financiera (NIIF) y comprometerse a permanecer por lo menos un año en el mercado. La colocación de los títulos se realiza mediante OPV, OPS u oferta privada y no suele superar el 40% del valor total de la compañía, lo que garantiza que el empresario mantendrá el control real de la pyme.

Además de acceso a financiación, cotizar en el MaB-EE u otros mercados internacionales para pyme como el Alternative Investment Market (AIM) de Lnodres o el Alternext de París, siempre es una buena oportunidad para pulir defectos clásicos en las pyme. Una vez cotice en Bolsa, la empresa deberá comunicar periódicamente sus resultados empresariales y tener un alto grado de transparencia.

Las pyme ya tienen su propio mercado bursátil

El Mercado Alternativo Bursátil para Empresas en Expansión (MBA) acaba de ver la luz después de que la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) haya dado su visto bueno a este proyecto de Bolsas y Mercados Españoles (BME). La nueva normativa está específicamente diseñada para empresa de reducida capitalización, entre 50 y 200 millones de euros, un segmento que se sumará a los ya existentes desde mayor de 2006, donde actualmente cotizan más de 3.200 sociedades de inversión de capital variable (Sicav) y desde junio de 2007 las entidades de capital riesgo.

El nuevo mercado permitirá a las pyme de tamaño más reducir acudir a Bolsa en busca de financiación, al igual que hacen el resto de medianas y grandes empresas. Además, dará liquidez a sus acciones y permitirá la salida más ordenada de los inversores actuales y, por supuesto, servirá para que la empresa obtenga una valoración más objetiva.

Para incorporarse a este segmento del MAB, el capital de la empresa debe estar totalmente desembolsado y la transmisibilidad de acciones debe de ser libre. Por otra parte y como es lógico dado la transparencia que requiere el mercado, la empresa debe de estar auditada. La colocación de las acciones seguirá el camino normal de cualquier salida a Bolsa, es decir, a través de la colocación de los títulos mediante una oferta pública o listing, pero con un importe mínimo de free float de dos millones de euros.

Para facilitar la incorporación de estas compañías el MAB contará con una nueva figura, el Asesor Registrado. Se trata de empresas de servicios de inversión, bancos, cajas de ahorro, firmas de autoría… que comprobarán la idoneidad de las empresas para incorporarse al mercado, además de guiarles durante todo el proceso.

Ahora entrar en la Bolsa es posible casi para cualquier empresa, sólo hay que conocer los riesgos y saber cómo afectará a la operativa diaria del negocio, algo que abordaremos en próximos post.

Las líneas ICO Pyme

Si a alguna fórmula de financiación se le puede aplicar el calificativo de ‘clásica’, esta es la que desde 1993 ofrece anualmente el Instituto de Crédito Oficial (ICO) con sus líneas dirigidas específicamente a pyme y autónomos. Se trata de unos créditos blandos con tipos de interés preferenciales, sin comisiones y con largos periodos de devolución. Para 2007 el organismo dispone de una dotación de 7.300 millones de euros, 300 más que en 2006. El plazo para solicitar la ayuda termina el 21 de diciembre o, como suele ser más habitual, cuando se acaban los fondos. Evidentemente, para acceder a estas líneas de financiación es necesario cumplir una serie de requisitos:

1. No contar con una participación superior al 25% en otra empresa que no sea una pyme. Las sociedades de capital riesgo y los inversores están exentas.
2. No estar participada en más de un 25% por una empresa que no sea una pyme. Las sociedades de capital riesgo y los inversores están exentas.
3. Que no figure ninguna otra empresa  en las cuentas consolidadas de la empresa ni figurar en las cuentas de ninguna otra corporación.

El ICO dispone de diferentes modalidades de de financiación que cubren diferentes importes dependiendo de las características del proyecto. De esta forma, cubre hasta el 80 por ciento de la inversión en el caso de las pyme y un 90 por ciento para las microempresas. En cualquier caso, el tope a desembolsar se sitúa en 1,5 millones de euros a un tipo de interés variable de euribor +0,65 por ciento o el equivalente a tipo fijo. Todo ello con plazos de devolución que varían entre los 3 y los 10 años sin carencia.El Instituto también cuenta con opciones para las empresas que necesiten un préstamo superior a los 1,5 millones de euros. Se trata de la línea ICO Crecimiento Empresarial, enfocada para medianas empresas con más de 50 trabajadores y que financia hasta el 70% del importe del proyecto, que no podrá ser superior a los 6 millones de euros. Los interesados en ampliar la información sobre los créditos ICO pueden acudir a la siguiente dirección: http://www.ico.es/web/contenidos/2140/index.html o consultar en las páginas web de la mayoría de cajas de ahorro, que también cuentan con las bases de estos créditos.